Hva modellen skal brukes til
I seedfasen bruker investorene modellen først og fremst til å forstå hvordan du tenker. De vil se hva som skaper inntekter og kostnader, hvordan forutsetningene henger sammen, og hvorfor dere trenger beløpet dere vil hente. Et presist overskuddsanslag for år fem er mindre viktig.
Gjør disse tre kontrollene før du deler filen. Da er du bedre forberedt på investorens spørsmål:
- Endre en sentral forutsetning, og kontroller at relevante beregninger oppdateres.
- Spor kapitalbehovet tilbake til likviditetsprognosen. Vis hva som skal til for å finansiere virksomheten frem til en bestemt milepæl.
- Sammenlign modellen med presentasjonen og regnskapet. Forklar eventuelle forskjeller i periode, definisjon eller beregningsgrunnlag.
Modellen bør gi svar på spørsmålene i investorens vurdering: Har dere et budsjett og en milepælsplan? Har dere beregnet kapitalbehovet? Om selve runden trenger investoren å vite:
- verdsettelsen før investeringen sammenlignet med forrige runde
- mottatte uforpliktende og bindende tilsagn
- om eksisterende aksjonærer deltar
- hva pengene skal brukes til
- hvor lenge pengene fra runden varer
- størrelsen på neste runde
Begynn med forutsetningene
Legg forutsetninger og beregninger på separate ark. Samle verdiene du velger selv, på forutsetningsarket. Da kan investorene følge beregningene tilbake til grunnlaget.
| Ark | Innhold |
|---|---|
| Forutsetninger | Verdiene du velger selv: priser, andelen mulige kunder som kjøper, kundefrafall, lønn, ansettelsesdatoer og betalingsvilkår |
| Inntekter | Antall solgte enheter eller kunder ganger pris, med beregninger som viser hvordan salget oppstår |
| Kostnader og bemanning | Én rad per rolle, med startdato og samlet arbeidsgiverkostnad. Knytt øvrige kostnader til det som utløser dem |
| Kontantstrøm | Når kundene betaler, lønn utbetales, skatter og feriepenger forfaller, og tilskudd kommer inn |
| Regnskapsoppstillinger | Resultat, balanse og kontantstrøm beregnet fra arkene over |
La de tre regnskapsoppstillingene beregnes fra de andre arkene. Hvis tallene skrives direkte inn, kan modellen ikke vise hva som skjer når en investor endrer en forutsetning.
Som utgangspunkt kan du beregne måned for måned de første 18–24 månedene, og deretter per kvartal eller år. Tilpass perioden til hvor lenge pengene skal vare, og hvilke beslutninger modellen skal støtte. Dette er et praktisk råd, ikke en standard eller en påstand om at alle runder finansierer to år. I due diligence (selskapsgjennomgang) vil investorene også kontrollere dagens kontantbeholdning.
Forutsetningene investoren vil undersøke
Forbered en kort forklaring på disse fem forutsetningene før møtet. Investorer vil undersøke om du kan underbygge dem, også når utsiktene er optimistiske.
- Vekst. Hvor kommer neste kunde fra, hvordan når dere kunden, og hva koster det?
- Bruttomargin. Hvilke kostnader har dere ved salget, og hvordan endres marginen når dere selger mer?
- Kostnaden ved å skaffe kunder. Hvordan står den i forhold til verdien kunden gir over tid? Begge må kunne beregnes fra forutsetningene.
- Kundefrafall. Hvor mange kunder forventer dere å miste, og tar inntektsberegningen hensyn til dette?
- Ansettelser. Vis når dere trenger flere ansatte, og ta med hele arbeidsgiverkostnaden. Bemanningen kan ha stor betydning for hvor lenge pengene varer.
De norske kostnadspostene modellen må ha med
En ansatt koster mer enn lønnen. En modell som kostnadsfører bruttolønn og stopper der, undervurderer kontantbehovet betydelig og viser feil betalingstidspunkter.
| Kostnad | Hva modellen må ta med |
|---|---|
| Arbeidsgiveravgift | Satsene i 2026 for ordinære næringer er 14,1 % i sone I, 10,6 % i II, 6,4 % i III, 5,1 % i IV, 7,9 % i IVa og 0 % i V. I sone Ia brukes 10,6 % til besparelsen sammenlignet med 14,1 % når NOK 850 000. Fribeløpet gjelder besparelsen, ikke lønnsgrunnlaget. Kontroller sone, aktivitet og særregler. Bruk avgiftspliktige beløp, blant annet relevante feriepenger og pensjonskostnader, ikke bare grunnlønn |
| Feriepenger | Etter ferieloven § 10 er vanlig minstesats 10,2 % av feriepengegrunnlaget, som ikke omfatter alle lønnsutbetalinger. Ved avtalt femte ferieuke brukes ofte 12 %. Den ekstra ferieuken fra året arbeidstakeren fyller 60, gir et tillegg på 2,3 prosentpoeng. Lovens tillegg er begrenset til et grunnlag på 6 G, med mindre bedre vilkår gjelder. Skill mellom opptjening og utbetaling, og ta hensyn til sluttoppgjør ved fratreden |
| Tjenestepensjon | Undersøk først om virksomheten oppfyller ett av vilkårene i OTP-loven § 1: to personer med minst 75 % stilling hver, én ansatt uten eierinteresse med minst 75 %, eller personer med minst 20 % hver som samlet utgjør to årsverk. Både arbeidstid og lønn må oppfylle grensene. Plikten oppstår altså ikke automatisk ved enhver første ansettelse. For medlemmer er minsteinnskuddet 2 % av lønnsgrunnlaget opp til 12 G. Administrasjon og påkrevd forsikring som sikrer innskudd ved uførhet, kommer i tillegg. Kontroller medlemsvilkårene med pensjonsleverandøren, blant annet 13-årsgrensen og lønnsgrensen, som nå er NOK 2 000 i ordinære virksomheter |
Beregn lønn etter aktuelt ferietrekk, feriepenger på riktig opptjeningsgrunnlag, og pensjon og arbeidsgiveravgift på deres respektive grunnlag. Ikke legg feriepenger oppå tolv fulle månedslønner uten å ta hensyn til lønnen de erstatter. La regnskapsføreren bekrefte grunnlagene og trekkmetoden, og skill opptjening fra kontantbetalinger.
Tilskudd og SkatteFUNN
SkatteFUNN gir 19 % fradrag for støtteberettigede FoU-kostnader i et godkjent prosjekt. Kostnadsgrensen er nå NOK 25 millioner per bedrift per inntektsår. Samarbeidsprosjekter har også en felles grense for prosjektet. Vilkårene for støtte og grensene for samlet offentlig støtte gjelder fortsatt.
For støtteberettigede arbeidstimer bruker SkatteFUNN 1,2 promille av avtalt og faktisk utbetalt årslønn, begrenset til NOK 700 per time og 1 850 timer per ansatt per år. Dette er ordningens beregnede kostnader, ikke en erstatning for vanlig lønnsføring. Fradrag som overstiger fastsatt skatt, utbetales ved skatteoppgjøret.
Forskningsrådet godkjenner prosjektet, mens Skatteetaten vurderer fradraget gjennom skattemeldingen. Likviditetsvirkningen kommer normalt ved skatteoppgjøret året etter, ikke som månedlig finansiering. Garantifristen i 2026 var 1. september. Søknader sendt innen fristen er garantert behandling samme år, ikke godkjenning eller et ubetinget fradrag.
Vis forventede tilskudd og SkatteFUNN atskilt fra kundeinnbetalinger, med realistiske betalingstidspunkter. Lag også et scenario der støtten blir forsinket eller uteblir. Regnskapsføringen følger egne regler. Etter norske regnskapsstandarder behandles SkatteFUNN som et tilskudd og kan innregnes før oppgjøret når vilkårene er oppfylt. En bokført fordring er ikke penger på konto.
Feil du bør rette før du deler modellen
Se etter disse problemene før du sender modellen.
| Problem | Hva investoren kan lure på |
|---|---|
| Tall er skrevet inn der de skulle vært beregnet | Resultatene oppdateres ikke når forutsetningene endres |
| Bratt vekst uten forklaring | Det er uklart hva som skal skape veksten |
| Kostnadene står stille mens inntektene mangedobles | Modellen forklarer ikke hva veksten krever |
| Lønn er eneste personalkostnad | Feriepenger, pensjon og arbeidsgiveravgift kan mangle |
| Kapitalbehovet er ikke knyttet til lønnsomhet eller milepæler | Det er uklart hvorfor dere trenger beløpet |
| Tallene avviker fra presentasjonen | Investoren vet ikke hvilke tall som gjelder |
| Bare ett utfall vises | Det er vanskelig å se virkningen av svakere salg eller høyere kostnader |
Hva en god modell viser
Kontroller at modellen kan vise sammenhengene nedenfor. Endre relevante forutsetninger, og se om virkningen kommer frem i likviditetsprognosen.
| Signal | Hva investoren kan vurdere |
|---|---|
| Hva som skaper veksten | Hvor kundene skal komme fra |
| Hvorfor bruttomarginen holder når salget øker | Om inntekter og kostnader per enhet henger sammen |
| Kostnaden ved å skaffe en kunde og verdien kunden gir over tid | Om veksten kan bli lønnsom |
| Hvor mange kunder dere beholder | Om kundene fortsetter å ha nytte av løsningen |
| Hvorfor resultatene forventes å bli bedre | Hvilke konkrete forbedringer beregningen bygger på |
| Hvordan kapitalen finansierer veien til lønnsomhet eller neste milepæl | Om kapitalbehovet er tilstrekkelig begrunnet |
Detaljnivå og tidshorisont etter fase
Tilpass modellens presisjon til dokumentasjonen du har. Å vise inntekter fem år frem med to desimaler før selskapet har inntekter, antyder større sikkerhet enn du kan underbygge.
Før dere har inntekter, bør modellen være kort og bygge på få, tydelige forutsetninger. Beregn kostnader og bemanning grundig. Forklar inntektsanslagene og hva runden skal finansiere.
Når dere får inntekter, bruker dere de faktiske månedstallene til å justere modellen. Sammenlign plan og resultat måned for måned, og forklar avvikene. Det viser hvor godt anslagene har truffet.
Lag to eller tre scenarioer ved å endre én eller to sentrale forutsetninger. Vis hva som er endret, og la formlene beregne resten. Ulike tall i kolonner merket «forsiktig», «basis» og «offensiv» sier lite hvis leseren ikke ser hva forskjellene skyldes.
Modellen under kapitalinnhentingen
Ved finansiell due diligence vil investorene gjerne ha forrige måneds kontoutskrift, dagens kontantbeholdning og månedlig pengebruk. Hold tallene oppdatert, og sørg for at de stemmer med modellen.
Historiske tall må stemme med det som er innsendt, og dagens tall med kontoutskrift og hovedbok. Innsendte årsregnskaper ligger i Regnskapsregisteret, der alle kan hente opptil fjorten år uten å spørre. Skattemeldingen er ikke offentlig og blir i stedet etterspurt i datarommet.
Hvis historikken ikke stemmer med innsendte regnskaper, må dere forklare forskjellen før investorene kan vurdere prognosen. Hold også modellen oppdatert mens kapitalinnhentingen pågår:
- Bruk én felles modell. Dater versjonene, registrer hva hver investor har fått, og forklar endringene når du sender en oppdatering.
- Besvar spørsmål med beregninger fra modellen. Si fra hvis modellen ikke dekker spørsmålet, og undersøk det før du gir et nytt anslag.
- Oppdater faktiske tall hver måned. Da bygger diskusjonene på selskapets nåværende situasjon.
Hva du bør forberede i ulike situasjoner
Kontrollene er de samme for alle gründere. Hva du forbereder først, avhenger av hvor du er i kapitalinnhentingen.
- Første runde, før inntekter. Beregn kostnadene først. Ta med hver rolle, ansettelsesdato og samlet arbeidsgiverkostnad. Bruk få og tydelige inntektsforutsetninger, og beregn kapitalen dere trenger frem til en bestemt milepæl.
- Andre runde. Sammenlign faktiske månedstall med planen fra forrige runde, og forklar avvikene. Avstem historikken mot innsendte regnskaper. Vis hva pengene fra forrige runde finansierte, og hvor lenge de varte.
- Med en lead investor som har forpliktet seg. Gjør forutsetningsarket forståelig også for medinvestorer som får modellen videresendt. Avtal hvilken datert versjon som brukes i due diligence, og før senere endringer i en felles logg.
- Uten lead investor. Flere investorer kan gjennomgå modellen samtidig. Hold oversikt over versjonene de har fått, og bruk samme beregningsgrunnlag når du svarer dem.